【导语】业界普遍期待的“金三”并未如预期般展现出“金色”的繁荣景象，这不禁让人对即将来临的“银四”市场表现产生疑问，废钢铁市场能否在“银四”实现消费旺季的兑现？
3月全国6-8厚废钢铁均价整体震荡下行，价格重心明显下移。截至3月29日，3月全国6-8厚废钢铁月均价为2548.81元/吨，环比下跌163.19元/吨，跌幅为6.02%。从价格波动区间来看，高点价格出现在3月1日，全国6-8厚废钢铁均价为2711.24元/吨，低点价格出现在3月18日，价格为2442.20元/吨，价格波动区间扩大至269.04元/吨，价格下滑幅度较大，市场贸易商悲观情绪日益浓厚。
根据卓创基本面预测数据模型，预计3月废钢铁供应量1430万吨，环比PG电子游戏 PG电子官网增加210万吨左右，增幅为17.21%。4月废钢铁供应量货进一步提升1.40%至1450万吨左右。3-4月中国的废钢铁供应形势呈现上升趋势，但不同来源的增长动力有所不同。目前综合来看，废钢铁进口占比仅为0.2%，对于整体供应格局影响极其有限，所以下面主要考虑废钢铁的主要三大来源。
折旧废钢来看，在3月份，由于春节假期过后，各类工业和建筑业活动恢复正常，特别是工地、厂房拆除及汽车拆解等行业集中快速复工，导致折旧废钢供应量环比显著提升。而进入4月份随着北方地区建筑施工及基础设施项目的进一步推进，虽然建设活动增加会带来废钢产生，但通常情况下，春季的增速相对平稳，不像夏季和秋季那样集中，故增幅可能较为温和。
加工废钢来看，得益于汽车、家电等主要产废行业的良好运行状态，3月至4月废钢铁供应量也有望实现小幅度增长。具体来说，2024年1-2月中国汽车产量实现了同比4.4%的增长，鉴于工信部对2024年全年汽车产量约3100万辆、同比增长3%左右的预估，汽车业加工废钢铁产生量或有所增加；另外，两会政策刺激下的家电更新换代潮所带来的新增订单，家电企业的废钢产出也将有所增加。
自产废钢来看，整体趋势或和折旧、加工废钢铁表现有所不同。3月份，随着钢铁企业结束节后停产阶段并恢复生产，粗钢产量的提升带动了自产废钢铁产出的增长。但进入4月份，钢企或将面临成材库存压力加大和订单量相对较少的问题，导致整体生产积极性下降。预期会有更多的检修安排，这可能会使得4月份的钢企开工率下滑，进而影响自产废钢铁产量，预计其产出量可能出现环比减少。
综上所述，3-4月废钢铁市场的供应增长主要由折旧废钢和加工废钢驱动，而自产废钢的供应动能在4月可能出现减弱迹象。
废钢铁主要用来做炼钢原料，直接需求端主要关注钢厂开工以及用废意愿，间接需求主要集中看房地产行业发展进程。根据卓创基本面预测数据模型，预计3月废钢铁需求量1460万吨，环比PG电子游戏 PG电子官网增长16.80%；4月废钢需求量或降低1.37%至1440万吨左右。
从钢企炼钢角度来看，3月伴随春节后钢铁企业的普遍复工复产，全国粗钢产量相应增长，直接拉动了对废钢铁作为炼钢原料的需求。这种需求增长与季节性因素密切相关，体现在建设活动的复苏和制造业生产的回升，对钢材终端产品的需求增加，进而推动了钢厂提高产能利用率和增加废钢铁的使用。
然而，展望4月份的市场动态，废钢铁的需求前景出现了一定程度的悲观预期。主要原因有两方面：一是原材料成本比较优势的变化，3月份铁矿石和焦炭市场价格连续走低，使得铁水炼钢成本相较于使用废钢铁有了明显的竞争优势，长流程钢企在成本考量下减少了废钢的使用量，尤其是在转炉炼钢环节，废钢添加比例可能继续下调。
另一方面，电弧炉炼钢企业虽然同样享受到废钢铁原料成本的下降，但由于成品钢材市场价格降幅大于原料成本降幅，导致电弧炉炼钢企业陷入生产亏损的困境。叠加而成材库存压力不断增大，这些企业在市场供需失衡的压力之下，其生产意愿显著降低，很可能会主动采取减产、停炉检修等措施来应对。
从终端房地产行业数据来看，2024年1-2月份，全国房地产开发投资规模11842亿元，出现了显著下滑，同比下降9.0%，表明房地产建设活动在年初阶段出现了明显的减缓。与此同时，房屋施工面积、新开工面积以及竣工面积分别同比下降了11.0%、29.7%和20.2%，这进一步证实了房地产建设活动整体收缩的趋势，而且新开工面积的大幅度减少尤为突出，显示出开发商新建项目的积极性明显受挫。另外2月房地产开发景气指数进一步下探至92.13，连续18个月处于95以下较低水平区间。
房地产建设是钢材消费的重要领域之一，因此上述数据直接反映了短期内钢材市场需求的疲软状态。房屋开工和施工面积的减少意味着建筑用钢需求的同步下滑，而竣工面积的降低则可能会影响到后期装修和配套工程所需的钢材使用。因此，当前房地产市场的低迷无疑会对钢材市场需求造成负面影响。
对于未来市场钢材需求而言，若房地产市场未能及时回暖，且政策调控继续保持高压态势，那么钢材市场需求将持续承压。如果后续房地产开发投资增速不能有效恢复，或者到位资金紧张的局面得不到改善，房地产建设活动难以快速反弹，这将导致对建筑钢材长期需求的预期减弱。
所以当前房地产市场的萎靡表现预示着钢材市场尤其是建筑钢材需求面临较大下行压力，同时也可能通过产业链传导效应波及到废钢铁市场。
从基本供需面分析，在3月份，尽管废钢铁市场呈现出供应紧张的局面，然而受制于终端市场需求疲软的影响，废钢铁市场价格并未如传统预期般在“金三”期间走强，反而遭遇了显著的下行压力，价格重心出现了明显的下挫。
进入4月份，市场供需结构发生了不利于废钢铁价格稳定的变化：供应端继续保持增量趋势，而需求端则因多重因素预计将出现缩减，形成供应过剩的状态，加剧了废钢铁市场的供过于求矛盾。鉴于此背景，结合成本效益的动态变化以及下游产业的生产调整意向，预计4月份废钢铁市场或呈现震荡下行走势，且价格中枢进一步下移。
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